Los resultados por debajo de lo estimado

El Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE), publicado por el INEGI, disminuyó 0.90% a tasa anual en octubre de 2008 en términos reales, por debajo de lo estimado por Ixe (0.6%) y por el consenso de mercado (-0.5%). Al interior del resultado, los sectores primario (agricultura, ganadería y pesca) y secundario (industrial), registraron caídas anuales de 4.7% y 2.7%, respectivamente. El sector terciario (servicios) mostró una caída de 0.20% anual, siendo de particular interés, ya que no presentaba un decrecimiento desde 2003 (calculado con base 1993=100). El IGAE es una variable de tendencia para el dinamismoeconómico, ya que agrupa (91%) la mayoría de las ramas económicas que contiene el Producto Interno Bruto (excepto algunas divisiones de agricultura).La considerable disminución en la actividad del sector primario se derivó de una menor superficie sembrada y del retraso de algunas cosechas debido al exceso de humedad. Por otro lado, el equipo de transporte, de cómputo y la menor extracción petrolera, principalmente, causaron bajas en la actividad industrial (denotando un débil consumo de bienes duraderos). Por su parte, las instituciones de intermediación crediticia y financiera no bursátil, comercio, preparación de bebidas y alimentos, autotransporte de carga, etc., explicaron el retroceso en el sector de servicios. En cifras desestacionalizadas, se registró un avance de 0.68%, lo que contrasta con la tendencia negativa que se venía mostrando. El panorama negativo para la economía mexicana ha dejado de ser exclusivo para el sector industrial, generalizándose al resto de los sectores. No obstante, continuamos considerando que el sector industrial sea el más afectado por la recesión de Estados Unidos (y por su peso en el resto de la economía, contribuirá más a la desaceleración), mientras que el de servicios será el más defensivo.El panorama del sector real de la economía apoya un ciclo de recorte de tasas por parte del Banco de México. Mientras tanto, el daño al empleo seguirá en aumento en los próximos meses.IXE: Grupo Financiero

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