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Las nuevas y las que se van…

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Año Nuevo, IPyC Nuevo

Como cada año, la BMV anunciará durante los primeros días del mes de enero la nueva muestra conformada por 35 emisoras que integrará al principal indicador del mercado accionario mexicano: El IPyC (Índice de Precios y Cotizaciones). El índice con la nueva muestra inicia el 2 de febrero y que permanecerá hasta el próximo año. Dicho Índice se integra por las emisoras que presentan la mayor bursatilidad (operación) acumulada durante los últimos seis meses del año previo. La BMV tiene una metodología muy clara en la que además de la bursatilidad utiliza algunos criterios de selección, como el balance sectorial y la separación de empresas subsidiarias con la finalidad de evitar la duplicidad de capital. El “peso” que tendrá cada emisora dentro del indicador dependerá de su la proporción de su Valor de Mercado
respecto al total de la muestra, y éste se recalcula diariamente de
acuerdo a la variación de los precios de las acciones.

Anticipación a una Mayor Demanda y Mayor Exposición

Cabe mencionar que el pertenecer a la muestra del IPyC genera de manera inmediata una mayor demanda en estas acciones por un grupo de inversionistas (fondos globales o institucionales) que indexan su posición en base a este indicador (estructuran sus portafolios a partir de las emisoras y peso de cada una en el índice bursátil). Por el contrario, las emisoras salientes observan una pronta oferta. Así, los inversionistas locales y extranjeros, enfocan más su atención en las emisoras del Índice durante el año, por lo que pertenecer a la muestra las hace más atractivas, tanto en términos de valuación como de liquidez, pues ofrece tranquilidad a los participantes de poder operar de manera más ordenada, sin castigar o premiar al precio de la acción. El anticipar estos cambios resulta entonces estratégicamente importante.

Las Nuevas y las que se van

Tomando en cuenta el Índice de Bursatilidad al mes de diciembre pasado (indicador que refleja los niveles de negociación de cada una de las series accionarias durante los seis meses previos), consideramos que las empresas que podrían “entrar” a la nueva muestra del IPyC son: Autlán, Bolsa y Oma, cuya bursatilidad se encuentra en los lugares 12, 36 y 37 respectivamente. Haciendo el ejercicio de ponderar su respectivo Valor de Mercado en la nueva muestra, los “pesos” serían aproximadamente de 0.35% para Autlán, 0.27% para Bolsa y 0.28% para Oma. Por otra parte, las empresas que podrían “salir” de dicha muestra son: Asur, Gfamsa, Alsea y Cicsa, cuya bursatilidad se encuentra en los lugares 39, 40, 45 y 46 respectivamente. Hay que mencionar que durante el 2008, la escisión de Telint de Telmex, incrementó la muestra a 36 emisoras, pero seguramente para este 2009
la muestra regresará a 35 emisoras. La salida de Comerci también es factible.

IXE: Grupo Financiero
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